INTA: la relación de compra favorece cerrar urea y esperar por el fósforo

La relación de compra de fertilizantes para la campaña 2026/27 muestra señales muy diferentes entre los principales nutrientes: la urea volvió a niveles favorables para el maíz, mientras que los fertilizantes fosforados continúan entre los más caros de los últimos años en relación con la soja. Así lo indica un análisis elaborado por Marianela

De Emilio, del Centro de Investigación en Economía y Prospectiva (CIEP) del INTA, que plantea una estrategia diferenciada para proteger los márgenes de la próxima campaña agrícola.

La geopolítica sigue marcando los precios

El informe señala que los mercados internacionales de granos e insumos continúan condicionados por la geopolítica y el clima, aunque con un escenario distinto al de la crisis de 2022.

Las tensiones en Medio Oriente afectaron principalmente la logística de fertilizantes y energía, pero con un impacto mucho menor que el generado por la guerra entre Rusia y Ucrania.

El cambio más relevante ocurrió en el mercado de urea, donde las negociaciones de paz entre Estados Unidos e Irán provocaron una fuerte baja de precios y llevaron al fertilizante a perforar el umbral de US$600 por tonelada, después de haber rozado valores cercanos a US$1.000.

En contraste, los fertilizantes fosforados mantienen precios elevados y muestran una fuerte resistencia a la baja desde 2022.

Soja y maíz bajo presión internacional

A este contexto se suma la presión bajista sobre los granos por las buenas perspectivas climáticas para la cosecha estadounidense, en pleno período crítico de definición de rendimientos.

Esa combinación de granos relativamente débiles y fósforo firme deterioró significativamente el poder de compra de los productores.

Argentina: el fósforo sigue en niveles críticos

En el mercado local, el fosfato diamónico (PDA) presenta una de las peores relaciones de compra de los últimos años.

Entre mayo y julio se necesitaron 3,1 a 3,2 toneladas de soja por cada tonelada de PDA, un nivel que solo fue superado por el deterioro observado en 2025, cuando el precio de la soja era aún más bajo.

La situación es diferente para la urea, cuya relación con el maíz mejoró de forma marcada durante julio.

Después de requerirse más de 5 toneladas de maíz por tonelada de urea entre marzo y junio, el mercado se normalizó y actualmente se necesitan 3,2 toneladas de maíz, un valor que quedó por debajo del promedio histórico reciente.

Brasil muestra la misma tendencia

Aunque los sistemas de medición son distintos, el comportamiento regional es similar.

En Brasil, los productores necesitan 1,9 toneladas de soja por tonelada de MAP, muy por encima del promedio histórico de 1,4 toneladas, lo que confirma que el fósforo continúa relativamente caro en toda la región.

En cambio, la relación urea/maíz volvió a su promedio histórico de 1,9 toneladas, gracias a la baja del fertilizante y a una leve recuperación del precio del cereal.

Qué estrategia recomienda el INTA

El informe plantea una estrategia clara para la campaña 2026/27.

Para los fertilizantes fosforados, recomienda postergar compras de corto plazo o buscar alternativas de financiamiento, a la espera de una eventual baja internacional o una mejora del precio de la soja.

En el caso de la urea, considera que la normalización de la relación de compra marca un momento oportuno para avanzar en el cierre de precios y asegurar los nitrogenados indispensables para el maíz.

Además, advierte que recortar fertilización para reducir costos directos puede terminar deteriorando los rendimientos y empeorando los márgenes finales, especialmente en un año comercialmente ajustado.

La eficiencia pasa por asegurar una buena relación de compra

El INTA concluye que la volatilidad seguirá presente en las próximas semanas por factores climáticos y geopolíticos, pero sostiene que la eficiencia económica de la campaña no depende de aplicar menos fertilizante, sino de asegurar una buena relación insumo/producto mediante coberturas y calces con grano futuro.