Análisis Económico del Modelo de Milei: Desafíos de la Macroeconomía y el Crédito

En diálogo durante el Congreso de AFA 4.0, el economista Maximiliano Montenegro analizó la coyuntura de la economía argentina y las tensiones del esquema implementado por el gobierno de Javier Milei. Aunque se logró contener la inflación, la caída de las ventas, el encarecimiento de los costos operativos y la restricción del crédito imponen un escenario complejo para las Pymes y la actividad en la calle.

El ajuste macroeconómico y la realidad de los sectores El análisis de las cifras muestra un escenario heterogéneo pero predominantemente contractivo. Sectores clave como la construcción presentan caídas cercanas al 20%, mientras que la industria automotriz ha sufrido retrocesos en las ventas de vehículos respecto al inicio de año. En el sector comercial, si bien el comercio electrónico registra dinamismo, la actividad masiva en supermercados y centros de compras muestra caídas del 10%.

A pesar del freno en los precios de productos terminados —que en rubros como el textil avanzaron a un ritmo muy inferior a la inflación anual—, la estructura de costos fijos sigue presionando a la baja la rentabilidad de las Pymes:

• Costos de servicios al alza: Fuertes incrementos en las tarifas de energía eléctrica y gas.

• Compresión de márgenes: La apertura de la competencia y el exceso de stock obligaron a liquidar precios.

• Presión impositiva constante: La ausencia de bajas significativas en tributos limita el margen de maniobra empresarial.

El rol del crédito y los riesgos de la estabilización Uno de los principales cuellos de botella para que la recuperación llegue al ciudadano común es la falta de dinamismo en el crédito privado. El gobierno ha buscado direccionar fondos de organismos públicos para respaldar líneas de crédito hipotecario o soluciones habitacionales; sin embargo, la cautela del sistema bancario restringe el acceso al financiamiento para la producción y el consumo masivo.

Para sostener el proceso de estabilización sin ahogar la economía real, el especialista advierte que será necesario reactivar los sectores regionales e incentivar el crédito de manera más agresiva. De lo contrario, la falta de liquidez en las empresas puede traducirse en cierres y destrucción del empleo formal.