Soja y maíz: qué pasa con los precios y las ventas en Argentina

La comercialización de soja 2025/26 avanza por debajo del promedio, mientras el maíz argentino se mantiene estable y se desacopla de la fuerte suba registrada en Chicago. La abundante oferta interna explica buena parte de la diferencia.

El mercado argentino de granos muestra comportamientos diferentes para la soja y el maíz. Mientras los productores mantienen una estrategia cautelosa para vender la oleaginosa, el cereal enfrenta un escenario de abundante oferta que limita el traslado de las subas internacionales a las cotizaciones locales.

Los últimos datos analizados muestran que la comercialización de soja de la campaña 2025/26 todavía se encuentra por debajo del ritmo registrado en años anteriores. En el caso del maíz, en cambio, el volumen comercializado avanza con mayor dinamismo que durante la campaña previa, aunque permanece por debajo del promedio histórico.

Soja: la comercialización avanza con cautela

Según datos de la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca (SAGyP), al 19 de agosto se habían comercializado alrededor de 25,5 millones de toneladas de soja de la campaña 2025/26.

El volumen representa aproximadamente el 50% de una producción estimada en 51,5 millones de toneladas por la Bolsa de Comercio de Rosario.

El ritmo de comercialización se encuentra 10 puntos porcentuales por debajo del registrado durante el mismo momento del ciclo anterior, cuando había alcanzado el 60%.

También está cinco puntos por debajo del promedio de las últimas cinco campañas, situado en el 55%.

La cautela también aparece al analizar las fijaciones de precios. De las toneladas comercializadas, unas 18,4 millones ya tienen precio, equivalentes al 72% del volumen vendido.

Ese porcentaje se encuentra 11 puntos por debajo del observado en la campaña 2024/25, cuando llegaba al 83%.

Si se toma como referencia la producción total, apenas 36% de la cosecha de soja 2025/26 tiene precio, frente al 50% registrado en el ciclo anterior.

Menores ventas externas de soja

El comportamiento del mercado externo también refleja un menor ritmo respecto de la campaña anterior.

Al 26 de agosto, las declaraciones juradas de ventas al exterior (DJVE) correspondientes al período comercial 2025/26 acumulaban 19,1 millones de toneladas, considerando poroto, aceite y subproductos.

El volumen implica una reducción superior a 6,2 millones de toneladas respecto de las 25,4 millones registradas entre abril y agosto de 2025.

De todos modos, se trata del segundo mayor volumen de los últimos siete años.

La comparación con 2025 está condicionada, además, por el elevado registro de DJVE de junio del año pasado, cuando los exportadores aceleraron operaciones ante el cierre de una rebaja temporal de los derechos de exportación.

La industria todavía no necesita comprar con fuerza

La industria aceitera lleva adquiridas aproximadamente 21,3 millones de toneladas de soja.

Ese volumen permitiría obtener unos 4,2 millones de toneladas de aceite y 14,9 millones de toneladas de harina, mientras que las DJVE aprobadas alcanzan el equivalente a 2,7 y 13,3 millones de toneladas, respectivamente.

Con estos niveles de abastecimiento, no se espera una presión compradora significativa de la industria en el mercado interno en el corto plazo.

Una situación similar se observa entre los exportadores de poroto, que acumulan compras por unas 4,2 millones de toneladas frente a DJVE aprobadas por casi 3,1 millones.

La soja recupera terreno en el mercado internacional

A pesar de la cautela comercial, la soja viene recuperando terreno en dólares después de la caída registrada desde comienzos de abril, cuando la presión de la cosecha ejerció influencia sobre los valores domésticos.

La recuperación responde principalmente al comportamiento del mercado internacional.

En Chicago, la oleaginosa mantiene una tendencia firme impulsada por una demanda interna sólida en Estados Unidos y por la incertidumbre climática durante una etapa crítica para el desarrollo de los cultivos.

En Argentina, además, los precios del disponible se encuentran en niveles similares o incluso superiores a la capacidad teórica de pago, lo que genera un contexto favorable para aquellos productores que decidan avanzar con nuevas ventas.

Maíz: más toneladas comercializadas, pero lejos del promedio

El escenario del maíz es diferente.

La producción argentina de la campaña 2025/26 habría alcanzado un récord de 70,5 millones de toneladas, de acuerdo con la estimación de la Bolsa de Comercio de Rosario.

Al 19 de agosto, SAGyP registraba compras por aproximadamente 38,3 millones de toneladas, equivalentes al 54% de la producción.

Si se incorporan las compras realizadas por la industria, el volumen comercializado se aproxima a 39 millones de toneladas, es decir, alrededor del 55% de la cosecha.

Este porcentaje supera en dos puntos porcentuales al registrado durante la campaña anterior, aunque todavía se encuentra 10 puntos por debajo del promedio de los últimos cinco ciclos, que alcanza el 65%.

El 45% del maíz ya tiene precio

Las fijaciones muestran un comportamiento algo más dinámico que en el caso de la soja.

Alrededor de 31,8 millones de toneladas de maíz 2025/26 ya tienen precio, equivalentes al 82% del volumen comercializado.

El porcentaje supera en tres puntos al registrado durante la campaña anterior.

Si se mide sobre la producción total, el 45% del maíz ya tiene precio, frente al 42% correspondiente al mismo momento del ciclo 2024/25.

Exportaciones récord limitan nuevas compras

SAGyP proyecta que las exportaciones argentinas de maíz podrían alcanzar un récord de 45 millones de toneladas durante la campaña actual.

Al 26 de agosto, las DJVE ya acumulaban 31,4 millones de toneladas, aproximadamente 12 millones más que durante la campaña anterior.

Los exportadores, además, ya compraron cerca de 35 millones de toneladas, por lo que su nivel de cobertura reduce la necesidad de realizar compras agresivas en el mercado interno durante el corto plazo.

Este factor es determinante para entender por qué el precio local del maíz no acompaña plenamente el movimiento internacional.

El maíz argentino se desacopla de Chicago

Mientras en el mercado internacional el maíz mostró una fuerte recuperación, con precios en Chicago que acumulan una suba cercana al 18% desde mediados de junio, las cotizaciones argentinas permanecen relativamente estables.

La diferencia responde principalmente a la combinación de una producción récord, una oferta interna abundante y una posición compradora relativamente cómoda por parte de los exportadores.

En otras palabras, el mercado argentino cuenta actualmente con suficiente cereal para atender los compromisos existentes, reduciendo la presión sobre el precio disponible.

Sin embargo, este escenario podría cambiar una vez que disminuya la presión propia de la cosecha.

Si el mercado internacional mantiene los valores elevados y se consolida un escenario de menor oferta global, el maíz argentino podría comenzar a recuperar parte del terreno perdido frente a Chicago.

Dos mercados con señales diferentes

La evolución de la soja y el maíz muestra dos situaciones distintas dentro del mercado agrícola argentino.

La soja avanza con una comercialización más lenta, con bajos niveles de fijación y una demanda interna que todavía no necesita acelerar sus compras. El comportamiento internacional, sin embargo, ofrece respaldo a los precios locales.

El maíz, por su parte, presenta una comercialización algo más adelantada que el año pasado, pero una oferta récord y la cobertura de los exportadores mantienen contenidas las cotizaciones.

El factor decisivo para ambos mercados será la evolución de la demanda externa y de los precios internacionales durante los próximos meses, especialmente cuando finalice la presión de cosecha sobre el mercado argentino.

Fuente: Bolsa Cereales de Córdoba