Exportaciones de trigo: septiembre marcó un récord

Las exportaciones argentinas de trigo superaron 1,05 millones de toneladas en septiembre, el mayor volumen registrado para ese mes. Con más de 16,2 Mt acumuladas en la campaña 2025/26, la demanda internacional abre nuevas oportunidades para el cereal argentino.

Septiembre cerró con un récord histórico para las exportaciones argentinas de trigo. Según datos de embarques de NABSA analizados por la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), durante el mes se enviaron al exterior más de 1,05 millones de toneladas, un 23% más que en septiembre del año pasado y más del doble del promedio de las últimas cinco campañas.

Con este resultado, las exportaciones acumuladas de trigo durante el ciclo 2025/26 superaron las 16,2 millones de toneladas, el volumen más elevado registrado hasta el momento. A dos meses del cierre de la campaña, ya se concretó más del 90% de las 18 Mt proyectadas para todo el ciclo.

El desafío hacia el cierre de la campaña pasa ahora por colocar las 1,8 Mt restantes. Si bien el volumen es levemente inferior al remanente del año pasado, representa el segundo registro más elevado de al menos las últimas dos décadas. Además, octubre y noviembre suelen concentrar exportaciones inferiores a 1 Mt en conjunto, según el promedio histórico.

El escenario internacional, sin embargo, presenta una oportunidad para el trigo argentino. Los embarques de Rusia y Ucrania durante septiembre se ubicaron alrededor de un 80% por debajo de sus registros habituales para esta época, en un contexto en el que las expectativas de un acuerdo entre ambos países se mantienen alejadas.

Esta menor oferta de algunos de los principales proveedores mundiales permitió que la demanda asiática ganara protagonismo. El 43% de los embarques argentinos de trigo de septiembre tuvo como destino países de Asia, con Indonesia como uno de los principales compradores.

El mayor ritmo exportador también modificó la relación entre los precios del trigo disponible y los contratos diferidos. La pizarra cerró la semana en US$ 229,2 por tonelada, mientras que la posición diciembre terminó en US$ 221,9. De esta manera, el pase entre ambas posiciones llegó a -14%, después de haber alcanzado un máximo superior al 30% de TNA a comienzos de julio.

La soja mantiene una fuerte demanda externa

El informe de la BCR también destaca la dinámica del complejo sojero argentino. A pesar de la caída registrada en Chicago, el precio disponible de la soja se mantuvo alrededor de los AR$ 560.000 por tonelada, equivalente a unos US$ 370/t.

La fortaleza del mercado interno se explica, en buena medida, por el comportamiento de los productos industriales. El precio de exportación del aceite de soja promedió septiembre en torno a US$ 1.200/t, mientras que la harina de soja alcanzó US$ 416/t, un 20% por encima del promedio del resto del año.

Como consecuencia, la absorción externa de soja argentina alcanzó niveles máximos para los últimos siete años. Entre el poroto embarcado y la soja procesada para exportación, el equivalente llegó a 21,78 Mt, un 5% más que el año pasado y un 10% por encima del promedio de la última década para esta altura de la campaña.

La soja quedó fuera del entendimiento entre Estados Unidos y China

La cumbre entre Donald Trump y Xi Jinping generó cambios en las condiciones comerciales para distintos productos agropecuarios estadounidenses. Sin embargo, el poroto de soja quedó excluido de las reducciones arancelarias anunciadas, mientras que sí fueron contemplados productos como maíz, trigo, sorgo, carnes, lácteos, aceite y harina de soja.

La situación generó presión bajista sobre Chicago. Entre el viernes y el lunes, la soja cayó US$ 11/t, equivalente a un 2,2%, hasta ubicarse cerca de US$ 473/t.

La menor competitividad de la soja estadounidense frente a China se produce mientras los procesadores de ese país cuentan con importantes existencias y compras aseguradas desde Brasil y Argentina. A fines de septiembre, los stocks de soja en 111 plantas procesadoras chinas alcanzaron 7,96 Mt, el mayor nivel registrado en al menos 15 años.

En Estados Unidos, mientras tanto, el procesamiento interno continúa ganando peso. Para la campaña 2026/27, el USDA proyecta un crushing récord de 75,6 Mt, frente a exportaciones estimadas en 45,9 Mt. El crecimiento está asociado, entre otros factores, con la expansión de la demanda de aceite de soja para biocombustibles.

El maíz cayó con fuerza tras el informe del USDA

El mercado de maíz también recibió una señal bajista desde Estados Unidos. El informe trimestral de stocks del USDA mostró que al 1° de septiembre había 53,2 Mt de maíz almacenadas, un 35% más que un año atrás.

El dato superó además en aproximadamente 4,5 Mt las expectativas del mercado, que se ubicaban cerca de 48,7 Mt. La diferencia obligó a recalcular el balance de oferta estadounidense y provocó una fuerte caída de las cotizaciones en Chicago.

El mayor volumen de existencias con el que comienza la campaña 2026/27 implica un escenario de oferta más holgado para el mercado internacional del cereal y presiona sobre los precios





Fuente: Bolsa Comercio de Rosario