Futuros de trigo: las operaciones se triplicaron en octubre

El volumen negociado de contratos de trigo en A3 Mercados alcanzó los 3,102 millones de toneladas durante octubre, casi tres veces más que en igual mes de 2025. La recuperación de los precios del cereal impulsó las coberturas de la nueva campaña, en un contexto marcado por la volatilidad y la caída de las cotizaciones hacia fines del mes.

El mercado de futuros agrícolas registró un fuerte crecimiento durante octubre, con el trigo como principal protagonista. En A3 Mercados se negociaron contratos agrícolas por un total de 11,871 millones de toneladas, un volumen que representó un incremento del 43% respecto del mismo mes de 2025.

Dentro de ese resultado, el cereal concentró buena parte del movimiento. Las operaciones con futuros de trigo sumaron 3,102 millones de toneladas, frente a los 1,021 millones registrados en octubre del año pasado. De esta manera, el volumen operado prácticamente se triplicó en apenas doce meses.

La recuperación de los precios impulsó las coberturas

La mayor actividad estuvo vinculada con la evolución de las cotizaciones del cereal. Después del máximo registrado en agosto, cuando el contrato Trigo Rosario Enero 2027 superó los 245 dólares por tonelada, los precios comenzaron a retroceder con fuerza, acompañando la tendencia bajista de los mercados internacionales, particularmente del CME Group de Chicago.

Sin embargo, el escenario cambió cuando empezó a quedar en evidencia el fracaso de la cosecha brasileña de trigo. La menor disponibilidad del cereal llevó a que, en el sur de Brasil, los valores alcanzaran la paridad de importación incluso durante el período de recolección.

Ese contexto favoreció una recuperación considerable de los precios del trigo argentino y abrió una oportunidad para que los productores tomaran coberturas de la nueva campaña.

Según el análisis de Valor Soja, numerosos empresarios agrícolas aprovecharon esa fase alcista para fijar condiciones comerciales mediante contratos de futuros. La decisión resultó oportuna, ya que hacia fines de octubre las cotizaciones volvieron a registrar fuertes bajas.

El contrato enero 2027 concentra el interés

El contrato Trigo Rosario Enero 2027, que se destaca por su liquidez, terminó el último viernes de octubre con un valor promedio de 215 dólares por tonelada.

Esta posición registraba un interés abierto de 741.100 toneladas, lo que refleja el volumen de contratos que permanecían vigentes en el mercado al momento del relevamiento.

En el conjunto de los futuros de Trigo Rosario, el interés abierto alcanzaba los 1,769 millones de toneladas. A su vez, las opciones PUT y CALL sumaban otras 525.700 toneladas.

Este último indicador muestra una mayor utilización de herramientas de cobertura y administración del riesgo por parte de los operadores agrícolas, en un mercado donde las decisiones comerciales están cada vez más vinculadas con la evolución de los precios futuros.

Premios para diferir las ventas después de la cosecha

La estructura de precios futuros del trigo en A3 Mercados también presenta incentivos para quienes tienen posibilidades de postergar la comercialización del cereal más allá del período de cosecha, concentrado entre diciembre de 2026 y enero de 2027.

Los valores de las posiciones posteriores ofrecen premios para diferir las ventas, una alternativa que puede resultar atractiva para los productores con capacidad de almacenamiento y una estrategia comercial que contemple la evolución de las cotizaciones.

En un escenario de alta volatilidad, el crecimiento de las operaciones con futuros y opciones refleja la importancia que adquirieron las herramientas de cobertura para gestionar el riesgo de precios y planificar la comercialización de la nueva cosecha.

Fuente: Valor Soja