Tras el informe del USDA, los precios pierden fuerza

El organismo no modificó los datos de producción y demanda de soja y maíz para la campaña 2014/15 en Estados Unidos. A nivel global se esperan mayores existencias.

El organismo no modificó los datos de producción y demanda de soja y maíz para la campaña 2014/15 en Estados Unidos. A nivel global se esperan mayores existencias.

El miércoles pasado, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos brindó un nuevo informe de oferta y demanda mundial, en las que el organismo proyecta las principales variables para todos los países.

A nivel general, no hubo grandes sorpresas, aunque sí algunos datos a destacar.

En lo que tiene que ver con el balance de soja norteamericano, el Usda recortó nuevamente la estimación de stocks finales para la campaña 2013/14, por un mayor uso de la oleaginosa para molienda. Así, los inventarios quedarían al cierre del ciclo en 3,4 millones de toneladas, el nivel más bajo en 10 años.

Analizando los números de la campaña 2014/15 estadounidense, el organismo no realizó modificaciones ni del lado productivo ni en lo referente a la demanda de soja, por lo que el único cambio tiene que ver con una menor oferta inicial (por el recorte de stocks 2013/14) que se traduce en una menor proyección de existencias finales (pasó de nueve millones a 8,8 millones de toneladas).

Como puede observarse, todavía se espera una fuerte recuperación de inventarios para la próxima campaña, lo cual se hace visible en el intenso ritmo de siembra que llevan adelante los farmers .

En el caso del maíz, el Usda no tocó ninguna de las variables que hacen al balance estadounidense, tanto para el ciclo 2013/14 como para el 2014/15. De este modo, pese a una menor intención de siembra respecto al año previo, se sigue esperando al igual que en soja una fuerte recuperación de inventarios con un menor precio promedio a recibir por parte de los productores del país del norte.

A la hora de analizar los datos a nivel mundial, en lo que respecta a soja no hubo modificaciones considerables. Sólo algunos pequeños cambios en la producción y el consumo que elevaron el nivel de stocks finales para la campaña 2014/15 en menos de un millón de toneladas. La producción argentina de este año se mantuvo en 54 millones de toneladas y la de Brasil en 87,5 millones.

En cuanto al maíz, se ampliaron tanto la oferta como la demanda 2013/2014, lo cual resultó en un aumento de los stocks calculados. El aumento de la producción de Brasil (llegaría este año a 76 millones), la India y Sudáfrica más que compensa el mayor consumo, aumentando el acarreo hacia el siguiente ciclo.

La proyección de producción 2014/15 del forrajero crece en dos millones de toneladas por aumento en las estimaciones de Ucrania, Rusia y la Unión Europea. Si se suman las existencias iniciales, se supera al aumento de consumo proyectado, derivando en un incremento de los stocks finales.

El mercado leyó el informe no tanto por sus cifras en sí, sino como un indicador de que en el corto plazo no hay fuerza para que los precios sigan creciendo. El impacto lo sufrió la soja, que en la relación histórica está más caro que el maíz, resultando en una importante caída de las cotizaciones en Chicago.

Las pérdidas en el mercado externo se replicaron a nivel local (especialmente en la jornada de ayer jueves), llevando la soja a los valores más bajos desde marzo, previo al ingreso del grueso de la cosecha.

Quien tenga que vender para cubrir gastos, cubrirla con compras de call en los mercados a término, en línea con la idea de buscar estrategias flexibles a la hora de hacer negocios. El mercado demuestra semana a semana mucha volatilidad, y la flexibilidad es una herramienta para hacer frente a cambios bruscos de precios.

Fuente: Juan Monelli  |  La Voz del Interior